受益于全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，供給的短缺以及石油成為全球定價驅(qū)動的重大變化，化工行業(yè)總體維持高景氣狀態(tài)，業(yè)績增長顯著。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度申萬化工行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入41310.6億元，同比增長33.9%，92.4%的上市公司同比增速為正；歸母凈利潤合計值為2754.7億元，同比增長49.1%，70.8%的上市公司同比增速為正。

在 “能耗雙控”背景下，部分化工產(chǎn)品產(chǎn)能受到一定限制，需求端方面，尤其是新能源相關(guān)的化工產(chǎn)業(yè)，行業(yè)高景氣度使得相關(guān)產(chǎn)品需求維持高位，因此三季度化工產(chǎn)品漲價特征明顯，行業(yè)公司整體業(yè)績情況良好。

第三季度，由于能源及原材料價格上漲，能耗雙控影響下部分企業(yè)開工受限，化工品價格持續(xù)高位，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季度化工行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入15160.2億元，行業(yè)整體營收環(huán)比增長 7.6%，化工上市公司中，營收環(huán)比變化的中位數(shù)為 2.3%，55.3%的上市公司營收環(huán)比增速為正。化工行業(yè)整體歸母凈利潤 968.6億元，環(huán)比降低 2.6%，化工上市公司中，歸母凈利潤環(huán)比變化中位數(shù)為-12.0%，37.7%的上市公司歸母凈利潤環(huán)比增速為正。

行業(yè)盈利能力方面，第三季度行業(yè)整體毛利率、凈利率分別為 20.2%、 6.8%，分別環(huán)比第二季度下降 1.1%和 1.2%；化工上市公司中毛利率和凈利率環(huán)比上漲的占比分別為36.3%、35.7%。第三季度化工行業(yè)整體銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率分別為 2.2%、2.9%、0.8%，環(huán)比變化分別為-0.1%、0.0%、-0.1%；化工上市公司中，銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率環(huán)比降低的占比分別為 41.2%、37.7%、64.9%。

預(yù)計四季度，化工行業(yè)將持續(xù)向好。中銀證券指出，展望四季度，化工產(chǎn)品價格波動加大，在碳中和背景下，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，長期看好龍頭公司在碳中和背景下的發(fā)展。另一方面，受益于下游需求高速增長，半導(dǎo)體、新能源材料等關(guān)注度持續(xù)提升。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。